5G时代有望推动消费电子新增长

来源:全球彩
日期:2019-07-01 02:16

  近半个月,整体呈现下行态势,所有申万一级行业中仅有&#;3个行业上涨,其中电子板块表现亮眼,整体逆势上涨3.5个百&#;分点左右。细&#;分行业来看,以元件、电子制造为主的消费电子涨幅居前,达到7%以上,半导体、光学光电子涨幅分别为3.17%、0.09%,其他电&#&#;;子&#;行业表现相对较弱。接下来,&#;消费电子板块是否能持续走出相对强势的行情?

  以智能手机、可穿&#;戴设备为核心的消费电子链&#;已经历近2年的景气度下行周期,除了受开市的影&#;响外,当前&#;支撑消费电子板块上涨的主要逻辑有:一是华为、中兴、vi&#&#;;&#;vo等多个5G新机即将在8月密集发布与上&#;市,此外,9&#;月将迎来苹果新品发布会,新机iPhone11&&#;#;系列将发布,市场或将迎来新的一轮“换机潮”,相关及配件&#;业绩预期有望改善;二是从估值角度看,消费电子板块经过长期下跌,估值处历史低位。

  。国内手机量降幅趋缓

  ,5G手机带来新的增长空间

  自2017年四季度开始,全球智能手机已经连续6个季度下。滑,。2019。年一季度全球手。机出货量3.11亿部,同比下滑7.03%。国内市场方。。面,智能手机出货量在2017年二季度就开始出现下滑,目前仍然面临着下降压力。根据Canalys数据显示,今年一季度国内市场出货量大约在。8800万部左右。,同比下降3%,环比下降。14.6%;。二季度国内手机市场出货量达9760万部,同比下滑6%,环比增长11%。另外,手机更换周期大约2-3年,考虑到2016年-2017年购机消费者开始。逐步换机,中国信通院发布的数据显示,国内智能手机出货量降幅也已趋向缓和。数据显示,2019年1-5月,国内手机市场总体。出货量1.52亿部,同比下降4.8%,其中5月份单月出货量为3829.4万部,同比增。长1.2%,环比增长4.8%。

  ,图为:中国国内手机出货量(百万部)

  虽然目前全。国智能手机处于竞争阶段,但。随着今年四季度5G预商用的开启,智能手机市场或将迎来新的增长空间,行。业有望进入缓慢的复苏周期。7月26日,华为首款商用5G手机Mate20X正式发布,将于8月16日正式开售。作为当前唯一支持SA(独立组网)和NSA(非独立组网)的5。G双模智能手。机,拥有多项出众的5G通信,是4G LTE可体验速。率的10倍。。另外。,中兴首款5G手机Axon 10 Pro 5G版也开始上市,除此之外。,三星、vivo的5G新机也将在8月陆续上市开。售,标志着5G手机时代的来临,将开启新的一轮手机换机周期。。根据Syrategy。 Analytics预测5G智能手机出货量将从2。019年的200万增加到2025年的15亿,年复合增长率为201%。

  从消费电子产业链来看,目前上游核心芯片、软件系统等仍,以国外占据主导地位,相关技术方面仍与国外企业存在较大的差距。此外,,日韩两国将双方排除在贸易“白名,单”之外,长期来看这或将推动行业技术进步以及内生需求的复苏,加速国产替代的趋势更为明显。中游,,天线,、连接器,、面板、摄像头、电池等零部件,以及下游整机组装已实现国,产替代。下面,将选取两个细分行业进行简单梳理。

  !天线

  天线是手机中用于&#;接收和发射信号的辐射单元,是影响手机信号的最关键的元件之一。&#;手机作为行业标杆,在天线设计中引&#;领着行业的发展。在3G时代,iPhone 3GS采用FP&#;C设计的天线依靠铜箔辐射信号;&#;进入4G时代,iPhon&#;e使用金属中框作为天线;在5G通信中,传统手机天线的材质和都无法满足实现高&#;速&#;率的毫米波以及波束成&#;形技术,在2017年iPhone&#; X&#;首次使用LCP天线。LCP是一种新型热&#;塑性有机材料,是具有低损耗、耐化性佳等优点,适用于5G高频毫米波通信。另外,LCP天线具有很好的柔软性,其占用空间相对较小,因此LCP天线被认为是下一代主流天线。

  LCP天线上;游及中游软板主要由国外厂商主导,包括!杜邦、可乐丽、村田等,。下游由模组厂商进行模组设计,进;而加工成具,有特、定功!能的模组,目前市场上主要有、立讯精密(002475)、信维通信(300136)、安费诺等。

  &#;TWS耳机

  2019年一。。季度,国内可穿戴设备市场出货量达1950万台,。同比增长34.。。7%。。根据IDC预测,2019年可穿戴设备市场全球出货量有望突破。2.23亿。台,其中,智能手表和耳塞式设备是可穿戴设备市场主要的增长。

  2016年自iPhone 7率先取消3.5mm插孔后,开始推出AirPods无,线蓝牙耳机。在AirPods 2的带动下,,TW,S无线立体声蓝牙耳机迎来,发展机遇,华为、小米、三星等厂,商先后推出众多类似的,成为近两,年消费电子的主流。GF,K数据显示,2016年TWS耳机出货量为918万台,市场规模约20亿元,201,7年TWS无线蓝牙耳机出货量达2000万台,较2016年增幅超过一倍,市场,规模增长则达到63,亿元。未,来仍巨大,根据智妍资讯预计2018-2020年全球TWS,耳机仍维持高速增长,出货量分别达到0.65亿台、1亿台、1.5亿台,年复合增速达51.9%。

  未来TWS无线耳机主要升&#;级趋势有:(1)目前&#;大多数TWS耳机存在通话降噪效果差等缺点,因此智能降噪成为国内外厂商重点解决的方向。(2)在耳机中植入&#;生物芯片,使TWS耳机实现运动状&#;态&#;监&#;测与健康状态成为可&#;能,如三星推出的首款G&#;e&#;arIcoX蓝牙耳机包括了&#;运动时间和距离记录以及卡路里。(&#;3)随着5G时代&#;的来临,TWS耳机还需&#;要应对网络游戏、VR等场景的需求,低延时、高传输效率成为未来TWS耳机发展的必要之路。在A股&#;市场中,投资者可关注圣邦股份(300661)、、歌尔股份(002241)。鉴于消费电子板块个股前期涨幅较大,或存在回调的需要,短期内投资者不宜追高介入。

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